TL;DRNajwyraźniejsze rozbieżności Naly 19 maja 2026 dotyczą obu rynków sprzedaży Strategy/MicroStrategy: Polymarket wycenia sprzedaż bitcoina do 30 czerwca na 66c YES, a sprzedaż do 31 grudnia na 85c YES, ale my wyceniamy je bliżej 22c i 35c. Najostrzejszy powód jest strukturalny: każde świeże zgłoszenie nadal pokazuje, że firma pozyskuje kapitał zewnętrzny i dodaje BTC, podczas gdy wielomiliardowa rezerwa gotówkowa zmniejsza krótkoterminową presję na likwidację pozycji.
- Polymarket zdaje się wyceniać nową gotowość zarządu do wspominania o sprzedaży bitcoinów tak, jakby była dowodem rychłej realizacji.
- Najświeższe obserwowalne zachowanie Strategy nadal wskazuje w przeciwną stronę: nowe zakupy BTC, aktywne pozyskiwanie kapitału przez program ATM i duża zadeklarowana rezerwa gotówkowa.
- Kontrakt do 30 czerwca 2026 wygląda na czystsze odwrócenie odpowiedzi, ponieważ firma ogłosiła duży zakup BTC nawet po ujawnieniu, że odkup obligacji może być finansowany wpływami ze sprzedaży bitcoinów.
- Kontrakt do 31 grudnia 2026 zasługuje na wyższe prawdopodobieństwo sprzedaży niż rynek czerwcowy, ale nie na implikowane 85%.
2 błędne wyceny w skrócie
MicroStrategy sells any Bitcoin by December 31, 2026?
Dlaczego się nie zgadzamy: Rynek ekstrapoluje opcjonalność w konieczność, ale najnowsze dokumenty nadal pokazują pozyskiwanie kapitału i akumulację BTC, a nie likwidację.
MicroStrategy sells any Bitcoin by June 30, 2026?
Dlaczego się nie zgadzamy: Firma wyraźnie zachowała sprzedaż bitcoinów jako jedną z opcji finansowania, ale zaraz potem nadal kupowała BTC, co przemawia za tym, że sprzedaż pozostaje zabezpieczeniem awaryjnym, a nie scenariuszem bazowym.
Jak to czytać: Polymarket Top Answer i Naly Top Answer pokazują ostateczną odpowiedź, którą każda strona uznaje za najbardziej prawdopodobną. Max Payout if Correct pokazuje brutto potencjał wzrostu od bieżącej kwoty do rozliczenia na poziomie $1, jeśli wybrana strona kontraktu wygra. Wykres poziomy nadal pokazuje, gdzie ta wybrana strona znajduje się w zakresie od 0c do $1 dla Polymarket względem Naly.
