Keiko Fujimori đang được giao dịch như một ứng viên cửa trên 67c trên Polymarket, nhưng giá trị hợp lý của chúng tôi ở phía YES chỉ là 32c, khiến NO là câu trả lời hàng đầu của chúng tôi ở mức 68%. Đó là cú đảo chiều câu trả lời rõ nhất trong danh sách hôm nay, và nó đi cùng hai hợp đồng về Iran, nơi thị trường vẫn định giá một bước xuống thang chính thức của Mỹ hào phóng hơn mức mà các tín hiệu phong tỏa và trừng phạt mới nhất có thể biện minh.
- Việc Keiko về nhất ở Peru có vẻ là thật, nhưng tỷ lệ phiếu vòng một khoảng 17% của bà vẫn chỉ ra vấn đề liên minh ở vòng hai, không phải một ủy nhiệm áp đảo trong tổng tuyển cử.
- Câu chuyện mở lại Eo biển Hormuz và câu chuyện phong tỏa của Mỹ không còn là một; hoạt động vận tải có thể được nới nhẹ mà không cần Trump chính thức tuyên bố phong tỏa đã được dỡ bỏ.
- Tài sản Iran bị đóng băng vẫn là một yêu cầu mặc cả từ Tehran, nhưng các động thái mới nhất của Washington vẫn nghiêng về siết áp lực tài chính hơn là giải ngân tiền mặt.
- Cả ba thiết lập đều là cú đảo chiều câu trả lời, không chỉ là bất đồng về độ tin cậy: Polymarket nghiêng về YES trong từng trường hợp, còn chúng tôi nghiêng về NO trong từng trường hợp.
3 định giá sai trong nháy mắt
Câu trả lời hàng đầu của Polymarket
YES 58%
Câu trả lời hàng đầu của Naly
NO 76%
Khoản chi trả tối đa nếu đúng
+42c
0c
50c
$1.00
Polymarket
Naly
Vì sao chúng tôi không đồng thuận: Washington vẫn đang dùng phong tỏa làm đòn bẩy, chứ không phát tín hiệu rút lại chính thức.
Câu trả lời hàng đầu của Polymarket
YES 52%
Câu trả lời hàng đầu của Naly
NO 82%
Khoản chi trả tối đa nếu đúng
+48c
0c
50c
$1.00
Polymarket
Naly
Vì sao chúng tôi không đồng thuận: Các hành động gần đây của Mỹ đang siết chặt trừng phạt và miễn trừ, điều trái ngược với một đợt giải ngân tiền mặt trong tháng 4.
Câu trả lời hàng đầu của Polymarket
YES 67%
Câu trả lời hàng đầu của Naly
NO 68%
Khoản chi trả tối đa nếu đúng
+33c
0c
50c
$1.00
Polymarket
Naly
Vì sao chúng tôi không đồng thuận: Sức mạnh ở vòng một phóng đại sức mạnh ở vòng hai khi các cử tri chống Fujimori vẫn còn dư địa hợp nhất.
Cách đọc phần này: Polymarket Top Answer và Naly Top Answer cho thấy câu trả lời cuối cùng mà mỗi bên xem là có khả năng nhất. Max Payout if Correct cho thấy phần tăng gộp từ báo giá hiện tại đến mức thanh toán $1 nếu phía hợp đồng được chọn thắng. Biểu đồ ngang vẫn cho thấy phía được chọn đó nằm ở đâu trên khoảng 0c đến $1 đối với Polymarket so với Naly.
+42c
Khoản chi trả tối đa nếu đúng
Câu trả lời hàng đầu của Polymarket
YES 58%
Câu trả lời hàng đầu của Naly
NO 76%
Khoản chi trả tối đa nếu đúng
+42c
Giao dịch trên Polymarket →
Tính đến ngày 17 tháng 4 năm 2026, Polymarket đang báo giá phía YES ở mức 58c, vừa là giá vào lệnh hiện tại vừa xấp xỉ xác suất hàm ý của thị trường trên một hợp đồng nhị phân $1. Ước tính riêng của chúng tôi cho cùng phía YES đó là 24%, tương ứng với giá hợp lý 24c. Điều đó biến đây thành một cú đảo chiều câu trả lời: câu trả lời hàng đầu của Polymarket là YES, còn của chúng tôi là NO. Một cổ phần YES giá 58c có thể thu về tối đa 42c nếu chốt là đúng, nhưng khoản chi trả tối đa đó không giống biên giá trị hợp lý, vốn là âm 34c so với giá hợp lý của chúng tôi.
Chuỗi nhân quả
Nguyên nhân
Nguyên nhân: Nhà Trắng vẫn đang trình bày phong tỏa như một đòn bẩy còn hiệu lực, và Lầu Năm Góc vừa mở rộng thực thi đối với tàu thuyền liên quan đến Iran thay vì thu hẹp.
↓
Hệ quả
Hệ quả: Điều đó biến bất kỳ động thái dỡ bỏ chính thức nào thành một nhượng bộ đàm phán, không phải bước tiếp nối thường lệ từ các tiêu đề về việc mở lại Eo biển.
↓
Dự phóng
Dự phóng: Trừ khi Washington đạt được một gói hạt nhân và ngừng bắn rộng hơn rất nhanh, Trump có nhiều khả năng giữ phong tỏa làm áp lực mặc cả hơn là công khai tuyên bố nó đã kết thúc trước ngày 30 tháng 4.
Yếu tố chính
| Yếu tố |
|---|
| ▲ |
Thông cáo ngày 14 tháng 4 của Nhà Trắng vẫn mô tả phong tỏa hải quân là một màn phô diễn sức mạnh cốt lõi, điều này chống lại khả năng rút lại tự nguyện sắp xảy ra. |
| ▲ |
AP đưa tin ngày 16 tháng 4 rằng quân đội Mỹ đã mở rộng thực thi sang các tàu liên quan đến Iran trên toàn cầu, làm tăng chi phí chính trị và vận hành của việc đảo chiều ngay lập tức. |
| ▲ |
AP đưa tin ngày 17 tháng 4 rằng lối đi thương mại qua Hormuz được mô tả là mở, nhưng cũng nói rằng vẫn chưa rõ điều đó có ý nghĩa gì đối với cuộc phong tỏa của Mỹ. |
| ▲ |
Cũng trong báo cáo ngày 17 tháng 4 của AP, các bên trung gian vẫn đối mặt với những điểm nghẽn chưa được giải quyết về chương trình hạt nhân của Iran, Eo biển Hormuz và bồi thường thời chiến. |
Tính toán Bayes
Tỷ lệ nền: 58% YES từ đường cơ sở thị trường cho một tuyên bố của Trump trước ngày 30 tháng 4.
Cập nhật tích cực: Hoạt động trung gian đang diễn ra và động cơ gia hạn ngừng bắn vẫn giữ lại một số con đường cho tuyên bố xuống thang mang tính biểu tượng.
Cập nhật tiêu cực: Chính quyền đã mở rộng thực thi phong tỏa, duy trì thông điệp công khai cứng rắn, và rời vòng Islamabad đầu tiên mà không có thỏa thuận.
Ước tính của Naly: 24% YES, hoặc giá trị hợp lý 24c trên hợp đồng YES.
Giải thích thay thế: Trump có thể quyết định rằng một tuyến vận tải được mở lại một phần là đủ để ăn mừng chiến thắng và chỉ cần đổi nhãn một đợt nới lỏng chiến thuật thành dỡ bỏ chính thức. Đó là lập luận mạnh nhất chống lại vị thế NO của chúng tôi.
Điều gì sẽ khiến chúng tôi sai
Một bản ghi nhớ Mỹ-Iran mới, một tuyên bố của Nhà Trắng gắn việc gia hạn ngừng bắn với rút lại phong tỏa, hoặc một bài đăng trực tiếp của Trump nói rằng mục tiêu phong tỏa đã đạt được đều sẽ nhanh chóng đẩy hợp đồng này về phía YES.
Kiểm tra mới nhất
+48c
Khoản chi trả tối đa nếu đúng
Câu trả lời hàng đầu của Polymarket
YES 52%
Câu trả lời hàng đầu của Naly
NO 82%
Khoản chi trả tối đa nếu đúng
+48c
Giao dịch trên Polymarket →
Tính đến ngày 17 tháng 4 năm 2026, phía được báo giá là YES ở mức 52c, nên thị trường thực chất đang nói rằng có khoảng 52% khả năng xảy ra một thỏa thuận trong tháng 4 để giải phóng tài sản bị đóng băng. Ước tính của chúng tôi cho cùng phía YES đó là 18%, hàm ý giá hợp lý 18c. Đây là một cú đảo chiều câu trả lời khác: câu trả lời hàng đầu của thị trường là YES, nhưng của chúng tôi là NO. Một cổ phần YES giá 52c có thể thu về tối đa 48c nếu chốt là đúng; biên giá trị hợp lý thì khác và ở mức âm 34c so với giá hợp lý của chúng tôi.
Chuỗi nhân quả
Nguyên nhân
Nguyên nhân: Washington đang chuyển từ giao tranh trực tiếp sang chiến tranh kinh tế, với áp lực trừng phạt mới và các miễn trừ sắp hết hạn vẫn nhắm vào dòng tiền của Iran.
↓
Hệ quả
Hệ quả: Điều đó khiến tài sản bị đóng băng trở thành quân bài mặc cả cốt lõi mà chính quyền có nhiều khả năng giữ lại hơn là giải phóng trong một thỏa hiệp hẹp vào tháng 4.
↓
Dự phóng
Dự phóng: Nếu không có một thỏa thuận lớn hơn về hồ sơ hạt nhân và ngừng bắn, việc giải phóng tài sản trong tháng 4 có vẻ quá sớm và quá mang tính nhượng bộ.
Yếu tố chính
| Yếu tố |
|---|
| ▲ |
AP đưa tin ngày 15 tháng 4 rằng Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent nói chính quyền muốn gia tăng nỗi đau kinh tế lên Iran thay vì nới lỏng. |
| ▲ |
AP đưa tin ngày 14 tháng 4 rằng miễn trừ ngắn hạn cho dầu Iran bị mắc kẹt sẽ hết hạn vào ngày 19 tháng 4 và sẽ không được gia hạn. |
| ▲ |
AP đưa tin ngày 11 tháng 4 rằng các cuộc đàm phán trực tiếp đầu tiên kết thúc mà không có thỏa thuận, để tranh chấp cốt lõi chưa được giải quyết. |
| ▲ |
Trong cùng báo cáo ngày 11 tháng 4 của AP, việc giải phóng tài sản bị đóng băng được mô tả là một trong những lằn ranh đỏ của Iran, điều quan trọng vì nó đóng khung vấn đề là một yêu cầu chưa được đáp ứng, không phải một nhượng bộ đã được Mỹ chấp nhận. |
Tính toán Bayes
Tỷ lệ nền: 52% YES từ điểm khởi đầu của thị trường.
Cập nhật tích cực: Quyền tiếp cận tài sản là yêu cầu ưu tiên cao của Iran và đàm phán luôn có thể tạo ra một cử chỉ tạm thời bất ngờ.
Cập nhật tiêu cực: Vòng đầu thất bại, lập trường trừng phạt chặt hơn, và sự liên kết vấn đề với các điều khoản hạt nhân và khu vực lớn hơn đều đẩy mạnh theo hướng ngược lại.
Ước tính của Naly: 18% YES, hoặc giá trị hợp lý 18c trên hợp đồng YES.
Giải thích thay thế: Trump có thể đóng gói một đợt giải phóng ký quỹ hạn chế hoặc một ngoại lệ nhân đạo như một đợt giải phóng tài sản và tuyên bố đột phá ngoại giao ngay cả khi không có thỏa thuận đầy đủ.
Điều gì sẽ khiến chúng tôi sai
Một vòng đàm phán thứ hai tạo ra gia hạn miễn trừ, quyền tiếp cận ký quỹ, hoặc một đợt giải phóng tiền Iran do bên thứ ba giám sát sẽ buộc giá tái định mạnh về phía YES.
Kiểm tra mới nhất
+33c
Khoản chi trả tối đa nếu đúng
Câu trả lời hàng đầu của Polymarket
YES 67%
Câu trả lời hàng đầu của Naly
NO 68%
Khoản chi trả tối đa nếu đúng
+33c
Giao dịch trên Polymarket →
Tính đến ngày 17 tháng 4 năm 2026, Polymarket đang báo giá phía YES ở mức 67c, nghĩa là người mua đang trả 67 cent cho một hợp đồng chỉ trả $1 nếu Keiko Fujimori thắng. Ước tính của chúng tôi cho cùng phía YES đó là 32%, hoặc giá hợp lý 32c. Đây là cú đảo chiều câu trả lời rõ nhất trong nhóm: câu trả lời hàng đầu của thị trường là YES, còn của chúng tôi là NO. Một cổ phần YES giá 67c có thể thu về tối đa 33c nếu chốt là đúng, trong khi biên giá trị hợp lý là âm 35c so với ước tính của chúng tôi.
Chuỗi nhân quả
Nguyên nhân
Nguyên nhân: Nền tảng ủng hộ bền vững của Fujimori đủ mạnh để đứng đầu một vòng một phân mảnh, nhưng tự nó không đủ mạnh để vượt qua một vòng hai phân cực.
↓
Hệ quả
Hệ quả: Khi cuộc đua thu hẹp còn hai ứng viên, bỏ phiếu chiến thuật chống Fujimori có thể hợp nhất hiệu quả hơn rất nhiều so với trong vòng một có 35 ứng viên.
↓
Dự phóng
Dự phóng: Con đường thắng cử tháng 6 của bà yếu hơn đáng kể so với con đường về nhất tháng 4, nên vị trí dẫn đầu vòng một phóng đại xác suất thắng thật sự của bà.
Yếu tố chính
| Yếu tố |
|---|
| ▲ |
AP đưa tin ngày 16 tháng 4 rằng Fujimori dẫn đầu với 17.06% số phiếu khi 93% phiếu đã được kiểm, đây là một lợi thế nhưng không phải một ủy nhiệm rộng rãi. |
| ▲ |
Bản tổng hợp ngày 16 tháng 4 của AS/COA lưu ý rằng đây là chiến dịch tranh cử tổng thống thứ tư của bà và bà đã thua ba vòng hai gần nhất. |
| ▲ |
Bài phản ứng ngày 15 tháng 4 của AS/COA mô tả vòng hai có khả năng mang tính phân cực, đúng là môi trường nơi sự hợp nhất chống Fujimori quan trọng nhất. |
| ▲ |
Kết quả chính thức của ONPE vẫn chỉ ra một cử tri đoàn phân mảnh hơn là một liên minh đã được tập hợp quanh Fujimori. |
Tính toán Bayes
Tỷ lệ nền: 67% YES từ neo giá hiện tại của thị trường.
Cập nhật tích cực: Bà rất có khả năng vào vòng hai và vẫn giữ lợi thế vượt trội về nhận diện tên tuổi và bộ máy đảng.
Cập nhật tiêu cực: Ba lần thua vòng hai trước đó, xu hướng bỏ phiếu chống Fujimori đã bám rễ, và trần vòng một ở mức trên dưới 17% đều ủng hộ một tỷ lệ thắng thật sự thấp hơn.
Ước tính của Naly: 32% YES, hoặc giá trị hợp lý 32c trên hợp đồng YES.
Giải thích thay thế: Nếu đối thủ vòng hai bị tổn hại nghiêm trọng, quá cực đoan về ý thức hệ, hoặc không thể thống nhất lá phiếu chống Fujimori, bộ máy chính trị và mức độ quen thuộc của bà cuối cùng có thể tạo đột phá.
Điều gì sẽ khiến chúng tôi sai
Một cặp đấu vòng hai thuận lợi hơn dự kiến, tình hình an ninh xấu đi kéo dài có lợi cho một ứng viên theo đường lối trật tự cứng rắn, hoặc bằng chứng rằng cử tri chống Fujimori đang chia tách thay vì hợp nhất đều sẽ củng cố trường hợp YES.
Kiểm tra mới nhất
Kết luận
Các điểm cần theo dõi phía trước khá rõ ràng. Với Iran, các chất xúc tác chính là liệu ngừng bắn có được gia hạn hay không, liệu Washington có đổi đòn bẩy lấy một nhượng bộ trên tiêu đề hay không, và liệu bất kỳ bản ghi nhớ chính thức nào có thay đổi trạng thái phong tỏa hoặc tài sản bị đóng băng hay không. Ở Peru, thị trường cần bớt tập trung vào người đứng đầu vòng một và tập trung hơn vào ai có thể sống sót qua phép toán liên minh vòng hai khi cục diện thu hẹp.
Phương pháp luận
Chúng tôi bắt đầu với giá thị trường ở một phía hợp đồng, chuyển ước tính xác suất riêng của mình thành giá cent hợp lý ở cùng phía đó, rồi hỏi liệu bằng chứng nhân quả mới nhất ủng hộ một con số cao hơn hay thấp hơn. Chúng tôi quan tâm đến cơ chế hơn là câu chuyện: điều gì đã thay đổi, điều đó thay đổi động cơ như thế nào, và liệu thị trường đã định giá nó hay chưa. Bạn có thể xem lại hiệu chuẩn của chúng tôi theo thời gian trên trang hồ sơ thành tích .
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Bài viết này phản ánh quan điểm xác suất của Naly tại thời điểm xuất bản, không phải lời khuyên đầu tư. Thị trường dự đoán có thể biến động nhanh theo các tiêu đề mới, và ngay cả những cú đảo chiều câu trả lời được lập luận kỹ cũng có thể thua khi thông tin muộn làm thay đổi trạng thái nền của thế giới.
