TL;DR2026년 5월 21일 기준, Naly가 가장 분명하게 의견을 달리하는 지정학 이슈는 이스라엘 영공이다. Polymarket은 이스라엘이 6월 30일까지 영공을 다시 폐쇄할 YES를 60c로 가격 책정하지만, 우리의 적정 가격은 28c다. 또한 미국의 호르무즈 봉쇄가 6월에 해제될 가능성에 대해서도 시장보다 낮게 본다. 시장 YES는 58c인 반면 우리의 평가는 35c다. 공통 동인은 급성 위기 국면이 완화된 뒤의 평균회귀다.
지정학 계약은 종종 가장 선명했던 최근 충격에 고정돼 머무른다. 우리의 프로세스는 현재 상태와 결의에 필요한 경로를 분리한 뒤, 2026년 6월 30일 전에 실제로 발생해야 할 촉매를 가격에 반영하는 것이다. 아래 두 시장 모두에서 우리는 Polymarket이 부분 정상화라는 더 지루한 기본 시나리오보다 두 번째 극적인 움직임에 여전히 과도하게 값을 지불하고 있다고 본다.
- Naly의 가장 강한 답변 전환은 이스라엘 영공이다. 시장 YES 60c 대비 우리의 YES 적정가치는 28c이며, 이는 NO가 여전히 우리의 최상위 답변임을 뜻한다.
- 우리는 미국 호르무즈 봉쇄의 6월 해제에 대해서도 시장과 다르게 본다. 시장 YES 58c 대비 우리의 YES 적정가치는 35c다.
- 두 경우 모두, 시장은 헤드라인 기억에 과도한 비중을 두고 위기 대응이 이미 정상화되고 있을 때 기관들이 어떻게 행동하는지는 과소평가하는 듯하다.
- 우리의 엣지는 수사가 아니라 인과에 있다. 재개 절차, 억지 유인, 협상 레버리지가 모두 Polymarket이 가격에 반영한 것보다 더 느린 되돌림을 가리킨다.
미스프라이싱 2건 한눈에 보기
우리가 동의하지 않는 이유: 영공은 이미 정상화 모드로 돌아와 있으므로, 전국적 재폐쇄에는 시장이 너무 가볍게 가격에 반영하고 있는 새로운 확전 경로가 필요하다.
우리가 동의하지 않는 이유: 봉쇄는 여전히 활성 레버리지이며, 실제 집행이 계속되는 상황에서는 공식 해제 발표 가능성이 시장이 시사하는 것보다 실질적으로 낮다.
읽는 방법: Polymarket Top Answer 및 Naly Top Answer 는 각 측이 가장 가능성이 높다고 보는 최종 답변을 보여준다. Max Payout if Correct 는 선택된 계약 방향이 이길 경우 현재 호가에서 $1 결제까지의 총 상승 여력을 보여준다. 가로 그래프는 여전히 선택된 방향이 Polymarket과 Naly 각각에서 0c~$1 범위 중 어디에 있는지를 표시한다.
