오늘 아침 Polymarket의 가장 큰 겉보기 실수는 이란-이스라엘/U.S. 분쟁이 5월 15일까지 끝나는지에 관한 시장이다. 시장은 YES를 69c로 가격에 반영하고 있는데, 이는 $1 바이너리 계약에서 대략 69%의 내재 확률이다. 반면 Naly의 추정치는 27%, 즉 같은 YES 쪽의 공정가격 27c다. 이 42c 격차는 크립토 터치 시장의 엣지보다 크며, 계약이 깨끗한 시간 구간을 요구할 때는 매번 실패한 협상과 새로운 고조가 단순히 심리가 아니라 달력 자체를 줄인다는 점에서 중요하다.
- 가장 큰 괴리는 5월 15일 분쟁 종료 시장이다. Polymarket은 YES를 약 69c로 보지만, 우리는 일정 창이 짧고 봉쇄가 재발 위험을 높이기 때문에 공정가치를 YES 27c로 본다.
- WTI가 $100 위로 반등한 뒤에도 유가 하락 시장은 여전히 지나치게 낙관적으로 보인다. 4월에 $90 아래로 가는 경로는 이제 외교적 복구와 빠른 위험 프리미엄 붕괴가 모두 필요하다.
- Bitcoin의 $75,000 터치는 목표까지 남은 거리와 ETF 수요의 복귀를 감안할 때 저평가되어 보인다.
- Ethereum의 $2,000 하락 터치는 현물이 $2,200 위에 있고, 트리거에는 단순한 표류가 아니라 완전한 위험회피 구간이 필요하기 때문에 여전히 다소 고평가되어 보인다.
- 이번 목록 전반에서 시장은 헤드라인상의 희망을 과대평가하고, 경로 의존성, 마감 시한, 변동성 비대칭을 과소평가하는 것으로 보인다.
5개 오가격 한눈에 보기
우리가 의견을 달리하는 이유: 실패한 협상과 새로운 봉쇄로 인해 깨끗한 종료 상태에 필요한 중단 없는 시간이 너무 부족하다.
우리가 의견을 달리하는 이유: 유가는 여전히 크게 하락할 수 있지만, 현물이 $100 위라는 점은 시장이 지나치게 매끄러운 긴장 완화 경로를 가격에 반영하고 있음을 뜻한다.
우리가 의견을 달리하는 이유: 중재자들은 활발히 움직이고 있지만, 실패한 협상과 강압 조치는 공식 연장 확률을 동전 던지기보다 낮게 만든다.
우리가 의견을 달리하는 이유: 목표는 한 자릿수 중반대 움직임만 남겨두고 있으며 ETF 흐름은 다시 구조적 수요처럼 작동하고 있다.
우리가 의견을 달리하는 이유: ETH는 BTC보다 약하지만, 완전한 10% 하락에는 기본적인 등락이 아니라 새로운 거시 충격이 여전히 필요하다.
읽는 방법: Polymarket Top Answer 그리고 Naly Top Answer 는 각 측이 가장 가능성이 높다고 보는 최종 답변을 보여준다. Max Payout if Correct 는 선택된 계약 쪽이 이길 경우 현재 호가에서 $1 결산까지의 총 상승 여력을 보여준다. 가로 그래프는 여전히 해당 선택 쪽이 0c에서 $1 범위에서 Polymarket 대비 Naly 기준 어디에 있는지를 보여준다.
Iran x Israel/US conflict ends by May 15?
여기서 인용된 시장 가격은 YES 쪽을 가리킨다. 69c YES는 현재 진입 가격이자 $1 바이너리 계약에 대한 대략적인 시장 내재 확률이다. Naly의 27% 추정치는 같은 YES 계약의 공정가격 27c에 해당한다. 트레이더가 69c에 YES를 매수하고 시장이 YES로 결산되면, 맞을 경우 최대 지급액은 31c다. 공정가치 엣지는 별개이며, 여기서는 우리의 공정가격이 시장 호가보다 훨씬 낮기 때문에 -42c다.
인과 사슬
핵심 요인
| 요인 | |
|---|---|
| AP는 4월 13일 최신 U.S.-이란 협상이 합의 없이 끝났다고 보도했다. | |
| AP는 또한 U.S.가 이란 항만 봉쇄를 준비하고 있다고 보도했는데, 이는 분쟁 종결이 아니라 강압적 고조다. | |
| Axios는 중재자들이 여전히 협상 재개를 시도하고 있다고 보도했지만, 이는 실제 프레임워크보다 훨씬 약한 긍정 신호다. | |
| 시장의 결산 경로는 일정에 민감해 보인다. 지속 가능한 합의가 없는 하루하루가 가용 창을 소모한다. | |
| 마감 시한이 있는 시장에서 취약한 휴전은 최종 결산과 같지 않다. 한 번의 위반만으로도 경로가 리셋될 수 있기 때문이다. |
베이지안 계산
대안적 설명: 시장은 봉쇄가 전쟁 재개의 전조가 아니라 지렛대로 작용하며, 벼랑 끝 전술이야말로 최종 타협을 강제한다고 가정하고 있을 수 있다.
