Największa luka na dzisiejszej tablicy to 27 punktów: Polymarket wycenia WTI w górę na 57%, podczas gdy nasz model daje 30%. Podobnej skali rozbieżność widzimy w terminie Qatar LNG, gdzie niejednoznaczność nagłówków może przeważać nad rzeczywistością harmonogramu projektu.
- Nasze największe rozbieżności dotyczą energii: jesteśmy bardziej niedźwiedziowi niż wycena rynku w kwestii jednodniowego kierunku WTI oraz kwietniowych szans na wznowienie/ogłoszenie Qatar LNG.
- Jesteśmy bardziej pozytywnie nastawieni niż rynek do wzrostowego otwarcia S&P 500, ponieważ odwrócenie szoku na rynku ropy wciąż dominuje nad apetytami na ryzyko na poziomie indeksu.
- W rynkach dotyczących słów Powella uważamy, że skrajnie gołębia pewność jest zbyt wysoka, biorąc pod uwagę ostatnie minutes i wrażliwość na inflację.
- W implikowanej zmienności BTC skłaniamy się powyżej konsensusu, ponieważ gęstość wydarzeń makro i geopolitycznych może utrzymać reżimy zmienności podwyższone aż do końca miesiąca.
5 błędnych wycen w skrócie
WTI Crude Oil (WTI) w górę czy w dół 9 kwietnia?
Dlaczego się nie zgadzamy: Rozładowanie premii za ryzyko związane z zawieszeniem broni prawdopodobnie się utrzymuje, chyba że konflikt natychmiast ponownie eskaluje.
S&P 500 (SPX) otworzy się w górę czy w dół 9 kwietnia?
Dlaczego się nie zgadzamy: Kierunek indeksu akcji wciąż jest ściśle powiązany z redukcją ryzyka związanego z ropą i dynamiką odbicia kontraktów terminowych.
QatarEnergy ogłosi lub wznowi produkcję LNG w Katarze do 30 kwietnia?
Dlaczego się nie zgadzamy: Harmonogram uruchomienia i ograniczenia związane ze szkodami/naprawami sprawiają, że kwietniowy kamień milowy jest mało prawdopodobny.
Co Powell powie podczas kwietniowej konferencji prasowej?
Dlaczego się nie zgadzamy: Rynek może zbyt mocno wyceniać czysty gołębi scenariusz mimo ostatnich minutes, które były bardziej skłonne ku podwyżkom.
Do jakiego poziomu dojdzie indeks implikowanej zmienności Bitcoina do 30 kwietnia?
Dlaczego się nie zgadzamy: Ryzyko wydarzeń i pozycjonowanie na opcjach mogą utrzymywać implikowaną zmienność na podwyższonym poziomie dłużej, niż sugeruje spokój na rynku spot.
Jak to czytać: Polymarket Top Answer i Naly Top Answer pokazują końcową odpowiedź, którą każda ze stron uznaje za najbardziej prawdopodobną. Max Payout if Correct pokazuje łączny potencjał wzrostu od bieżącej kwoty do rozliczenia na poziomie $1, jeśli wybrana strona kontraktu wygra. Poziomy wykres nadal pokazuje, gdzie ta wybrana strona znajduje się w zakresie od 0c do $1 dla Polymarket względem Naly.
WTI Crude Oil (WTI) w górę czy w dół 9 kwietnia?
Rozładowanie premii za ryzyko związane z zawieszeniem broni prawdopodobnie się utrzymuje, chyba że konflikt natychmiast ponownie eskaluje.
Łańcuch przyczynowy
Kluczowe czynniki
| Czynnik | |
|---|---|
| WTI zamknęła się około $94.41 po dużym jednodniowym spadku związanym z informacjami o zawieszeniu broni. | |
| Siła kontraktów terminowych na S&P i słabość ropy początkowo poruszały się razem, sygnalizując szerszą normalizację apetytu na ryzyko. | |
| Kolejne materiały pokazały kruchość zawieszenia broni, ale nie potwierdziły nowej, świeżej awarii podaży na tyle dużej, by w pełni odbudować premię. | |
| Ostatnie ruchy cen już pokazały szybkie, dwukierunkowe przeszacowanie, co zwykle obniża pewność co do natychmiastowego odwrócenia trendu. |
Obliczenie bayesowskie
Alternatywne wyjaśnienie: Rynek może poprawnie wyceniać odruchowe odbicie: po gwałtownej wyprzedaży nawet umiarkowany szum geopolityczny może wymusić pokrywanie krótkich pozycji i podnieść WTI do zamknięcia.
