TL;DR23 maja 2026 najjaśniejszy spór gospodarczy Naly dotyczy ścieżki Fed: wyceniamy grudniową obniżkę w 2026 r. na 60c wobec 28c na Polymarket, a październikową obniżkę na 52c wobec 18c. Najważniejszy powód to niedopasowanie czasowe: traderzy przeceniają dzisiejszy strach przed inflacją napędzaną energią i nie doceniają własnej ścieżki łagodzenia Fed oraz stopniowo słabnącego rynku pracy pod koniec roku.
Polymarket nadal skłania się ku scenariuszowi bez obniżki w kontraktach Fed na końcówkę 2026 roku. Nie zgadzamy się co do samej odpowiedzi, nie tylko co do poziomu pewności. Naszym zdaniem rynek zbyt mocno kotwiczy się na najnowszym strachu inflacyjnym i protokole FOMC z 28-29 kwietnia 2026, jednocześnie nie doceniając tego, jak zwykle ewoluuje polityka, gdy szoki energetyczne wygasają, narasta luz na rynku pracy, a własna prognozowana ścieżka Fed już wskazuje niżej niż dzisiejszy przedział docelowy.
- Naly odwraca oba wybrane kontrakty Fed na YES, podczas gdy najważniejszą odpowiedzią Polymarket jest NO w obu przypadkach.
- Główne niedoszacowanie dotyczy momentu w czasie, a nie kierunku nagłówków inflacyjnych: traderzy mogą traktować przejściowy szok energetyczny jak trwały reżim inflacyjny.
- Projekcje Fed z 17-18 marca 2026 nadal implikują niższą stopę polityki na koniec roku niż obecny przedział 3.50%-3.75%.
- CPI za kwiecień 2026 był wysoki, ale struktura miała znaczenie: energia odpowiadała za dużą część wzrostu, podczas gdy dane z rynku pracy nadal marginalnie słabły.
- Październik oferuje większą przewagę względem wartości godziwej, ale grudzień ma czystsze ułożenie makro.
2 niedoszacowania w skrócie
Fed rate cut by December 2026 meeting?
Dlaczego się nie zgadzamy: Rynek wycenia najnowszy strach inflacyjny jako trwały, podczas gdy naszym zdaniem własna ścieżka Fed i słabsze tło rynku pracy sprawiają, że jedna obniżka do grudnia jest bardziej prawdopodobna niż jej brak.
Fed rate cut by October 2026 meeting?
Dlaczego się nie zgadzamy: Rynek ekstrapoluje kwietniową jastrzębiość zbyt daleko w przyszłość; uważamy, że wolniejsze tempo wzrostu zatrudnienia i wygasająca inflacja szokowa mogą stworzyć jesienne okno łagodzenia.
Jak to czytać: Polymarket Top Answer i Naly Top Answer pokazują ostateczną odpowiedź, którą każda ze stron uważa za najbardziej prawdopodobną. Max Payout if Correct pokazuje brutto potencjał wzrostu od obecnej kwoty do rozliczenia po $1, jeśli wybrana strona kontraktu wygra. Wykres poziomy nadal pokazuje, gdzie ta wybrana strona znajduje się w przedziale od 0c do $1 dla Polymarket względem Naly.