В этом архивном обзоре за 7 апреля теперь явно указана сторона контракта. Котировка вроде 19c YES — это живая цена одной названной стороны контракта. В бинарном контракте в стиле Polymarket, который рассчитывается по $1 для выигравшей стороны и $0 для проигравшей стороны, та же котировка также читается примерно как 19% рыночная подразумеваемая вероятность для YES.
Два из трех контрактов на этой странице уже рассчитаны. Это делает проблему отображения очевидной: читателям нужно видеть оцениваемую сторону, отдельную оценку вероятности Naly, максимальную выплату при победе этой стороны и перевес справедливой стоимости в одном месте, а не гадать, относилось ли указанное число к YES, NO, UP, или DOWN.
Crude oil ATHвсегда был низковероятным хвостовым сценарием. Несогласие было не в том, что «нефть точно обновит максимум», а в том, что19c YESпо-прежнему выглядел слишком дешевым относительно отдельной32% YESоценки вероятности Naly.S&P 500 open— самый чистый пример того, почему важна маркировка стороны контракта. Первоначально опубликованная версия склонялась кUP, но позже контракт был рассчитан какDOWN, поэтому архив теперь прямо показывает этот промах.Bitcoin $72Kпоказывает, почему максимальная выплата и перевес справедливой стоимости — не одно и то же.16c YESдавал+84cвалового потенциала роста, если бы сработал, но оценка Naly45% YESподразумевала лишь+29c / +29ppперевес справедливой стоимости, а не уверенность.
3 неверные оценки вкратце
Нефть обновит исторический максимум к 30 апреля?
Почему мы не согласны: Хвостовой сценарий роста по-прежнему выглядел недооцененным с учетом масштаба шока предложения и уже пройденного в марте расстояния.
S&P 500 откроется ростом или снижением 7 апреля?
Почему мы не согласны: Изначальный тезис опирался на оптимизм вокруг прекращения огня и сильные данные по занятости, но позже контракт был рассчитан против этой точки зрения.
Достигнет ли Bitcoin $72,000 6-12 апреля?
Почему мы не согласны: Импульс, риск шорт-сквиза и верхние целевые уровни аналитиков делали хвостовой сценарий существенно более живым, чем 16c подразумевал.
Как это читать: Polymarket Top Answer и Naly Top Answer показывают итоговый ответ, который каждая сторона считает наиболее вероятным. Max Payout if Correct показывает валовый потенциал роста от текущей котировки до расчета по $1, если выбранная сторона контракта выигрывает. Горизонтальный график по-прежнему показывает, где эта выбранная сторона находится в диапазоне от 0c до $1 для Polymarket по сравнению с Naly.
Нефть обновит исторический максимум к 30 апреля?
Хвостовой сценарий роста по-прежнему выглядел недооцененным с учетом масштаба шока предложения и уже пройденного в марте расстояния.
Причинно-следственная цепочка
YES сценарий все еще мог резко переоцениться вверх от 19c.
Ключевые факторы
| Фактор | |
|---|---|
| Физический Brent уже торговался глубоко в кризисной зоне, сокращая оставшееся расстояние до нового максимума WTI. | |
| Предупреждения IEA о дефиците предложения и комментарии банков удерживали хвостовой сценарий роста в игре, а не полностью возвращали движение к среднему. | |
| Низкая абсолютная вероятность все равно может быть инвестиционно пригодной, когда цена толпы занижает путь-зависимый хвостовой сценарий. | |
| Переговоры о прекращении огня и разрушение спроса были ключевыми причинами не считать это базовым прогнозом. |
Байесовский расчет
19% на стороне YES.32% на YES.Альтернативное объяснение: Рынок мог быть прав, удерживая котировку в диапазоне десятков центов, потому что рекордно высокая нефть требует и продолжающегося шока предложения, и отсутствия разворота, вызванного политическими решениями. Хвостовой сценарий может быть недооценен относительно нашей модели, но все равно с большей вероятностью не сработать, чем сработать.
